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港股打新需要明白的几个概念

2021-04-06 19:49:03    点击:

 甲乙组  甲组,也就是申购金额小于或等于500万,这个申购金额是指:同一个股票,单账单去申购,申购数量申购金额上限>500万。等于500万

 甲乙组

  甲组,也就是申购金额小于或等于500万,这个申购金额是指:同一个股票,单账单去申购,申购数量申购金额上限>500万。等于500万不算是乙组,加上1.0077%的申购佣金大于500万的也不算是乙组。很多人在这里吃了亏,申购金额加上佣金刚超过500万,以为进入了乙组。

  只要认购小于或等于500万,都是都是会分到甲组,大于500万的会分到乙组。当然了,有的公司可能会不分甲乙组。那么,一个公司分不分甲乙组,有两种比较简单的办法。第一种:看总市值,如果小于四个亿的话,这样的公司基本是分不出来的,想分也分不了。

  有什么根据?看图:

  一个公司发新股是有一定的比例的,这个比例以主流来算,绝大多数新股的比例是25%,占四分之一,即老股的比例是75%。新股同时又会分成国际配售、香港公开发售,这里比例基本上是国际配售占90%,香港公开发售这边占10%。

  如果分甲乙组的话,甲乙组大体上会各占一半(允许有一两手的差别)。那么,如果该公司分甲乙组的话,乙组大于500万,那甲组应该也是有500万的一个份额供大家认购。

  这两个加起来,也就是说公开发售部分最少是有1000万,而公开发售这边1000万占10%,国际配送那边就有9000万。合计就是新股的市值最少是有一个亿,总市值最少是四个亿,这个公司才能分甲乙组。

  市值差一点点或者刚达到4亿的公司,在这里有一点操作空间,比如捷利交易宝,以上限计算,市值刚好4亿,分配的时候乙组比甲组多2手。

  当然有一种特殊情况,若公司发行的时候,没有国际配售,所有的新股都在香港公开发售,那么香港公开发售这边绝对会超过1000万,很容易分甲乙组。当然,遇到这样的公司的概率非常低。

  第二种方法最简单有效,就是看公告的这三个表里面任一一个的最大可申购数量是否等于香港公开发售数量,如果相等就是没分。如果分甲乙组的话,最大可申购数量通常是公开发售数量的一半。

  顶头槌

  新股最大可申购的那一档在香港通常被称为“顶头槌”。顶头槌申购数量通常反映了新股的热度。认购顶头槌所需资金规模有大有小,少的只要五百多万,多的需要十数亿的资金,比如小米,申购顶头槌需要12亿,李嘉诚可能一时都拿不出来这么多资金。

  回拨机制

  通常,根据申购的热度,公开发售与国际配售部分存在一个互相回拨的机制。如果公开发售部分认购不足,则未被认购的部分回拨到国际配售;如果国际配售部分认购不足,通常选择推迟上市,强行回拨至公开发售市场会恐慌。

  当公开发售部分超额认购,则:

  1、出现超购,且认购低于15倍,最多可回拨至20%,且需下限定价;

  2、认购介于15~50倍(含下限,不含上限),则公开发售部分比例由10%回拨至30%,即国际配售部分由90%减至70%;

  3、认购介于50~100倍,公开发售部分回拨至40%;

  4、认购超过100倍,回拨至50%。

  孖展(Margin)

  “孖展”一词来自香港,英文为Margin,即保证金的意思,本文仅指用杠杆申购新股。通常,在香港申购新股,券商最多可给10倍杠杆,即自己出10%,券商提供另外90%的资金。

  新股孖展利率通常比较低,根据市场利率水平大部分都是在2%左右,玖富证券的融资年利率是1.89%,日利率是万分之0.51,也就是借1万元,10天的利息不到5.2元。其实这个利息是很低的,应该比你想象中的要低很多。

  目前银行公布的人民币贷款利率是这样的:一年期以内,利率是4.35%,5年以上的贷款利率是4.9%。能享受到这么低利率的大概只有房贷业务了。

  白表、黄表与粉表

  最后讲一下白表、黄表与粉表。

  简单来说,白表是给还没开户的人填写的,中签后会收到一个纸质的股票登记证书,收到后可以委托投行卖出。当然了,可能已经上市了,你还没收到这个纸质股票。

  黄表是已开户的,相当于电子申购,或许是一种传统,有部分人习惯填表。

  重点讲粉表,粉表是专门留给员工申购的。很多公司,最有价值的资产可能就是员工,如果有公司给员工预留了新股,最大的可能是为了给员工谋福利。

  如果这公司对自己上市能不能涨,心里都没谱的话,可能不敢专门留一部分股票给员工申购。万一员工申购自家股票赔钱的话,老板脸上挂不住。如果让员工掏钱去认购的话,老板心里是有谱的,这个公司股票大概率会有不错的涨幅。纵观最近一年,有粉表的新股(叙福楼、捷荣国际、梁志天设计),首日表现都还不错。

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