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南海泡沫:疯狂的3个月过后,是英国人对股票望而却步的100

2020-09-11 15:09:16    点击:

我能算准天体的运行,却无法预测人类的疯狂!能让大科学家艾萨克·牛顿如此感叹的,正是史上三大投机风潮之一的南海泡沫(也称南海骗局)。

我能算准天体的运行,却无法预测人类的疯狂!

能让大科学家艾萨克·牛顿如此感叹的,正是史上三大投机风潮之一的“南海泡沫”(也称南海骗局)。

这场英国史无前例的投机风潮,给牛顿造成了2万英镑的损失(相当他10年的收入),也成为他余生都不愿回想、不许别人提及之痛。

“南海泡沫”不仅是牛顿的心理阴影,同样也是英国社会的阴影。它带来的远不止金钱损失那么简单......

南海泡沫:疯狂的3个月过后,是英国人对股票望而却步的100年

 

历史总是因不经意间掀起的波澜而改变进程。

当英国约克郡的股票投机家们带着资金,漂洋过海抵达“新约克”(纽约)时,他们已在事实上为华尔街的诞生奠定了基础。

而为华尔街巨浪掀起最初波澜的,正是1720年的“南海泡沫”的破裂。

 

霸权之下:国债与南海公司

1720年前的数十年间,英国就是一部以战争为主的扩张史。特别是从1688年的“光荣革命”到1713年《乌特勒支条约》签订,25年间英国仅有4年和平时光。

在经历了三次英荷战争、奥格斯堡同盟战争和西班牙王位继承战争后,英国击败了他在海洋和陆地上对手,开启了通往“日不落帝国”的道路。

战争的结果是辉煌的,但代价也是沉重的。英国为此背上了沉重的债务......

南海泡沫:疯狂的3个月过后,是英国人对股票望而却步的100年

“奥格斯堡同盟战争”和“西班牙王位继承战争”两次大战,结束了路易十四的霸权

在“光荣革命”前的10年间,英国每年的财政支出总额约为170万英镑。奥格斯堡同盟战争让这一数字急速飙升至500万。

尽管同一时期英国的税收也大幅增加,但依旧面临巨额的赤字,只能靠举债继续战争。战争结束时,英国债务总额达到2151.6万英镑,几乎相当其6年的税收总额。

1698年,经济学家查尔斯·戴夫南特就指出:如果英国再发动的靡费巨大的战争,债务将使英国陷入西班牙那般的境地,不仅难以帮助盟友,甚至难以自救。

不巧的是,戴夫南特话音刚落,一场花钱更多战争又来了。

南海泡沫:疯狂的3个月过后,是英国人对股票望而却步的100年

战争让英法都债台高筑,后来也都选择了类似的“破局”方案

1701年,围绕西班牙王位继承问题,半个欧洲陷入了一场大混战。在此期间,英国的财政支出再创新高,达到了每年780万英镑。

由于上一次战争才刚过去不久,旧债还未来得及偿还,因而这一次英国还是举债打仗。到1714年时,英国仅国债就积累到了3620万英镑,是名副其实的债台高筑。

虽然举债在短时间内筹集了大量资金,帮助英国打赢了战争,为其确立西欧乃至世界霸主地位打下了坚实的基础。但债务终究还是要还的,特别是国债还有高昂的利息。

于是,将战争中获得的利益转化为经济收益,就成为英国破局的关键。“南海公司”正是在这样的期盼中诞生了。

南海泡沫:疯狂的3个月过后,是英国人对股票望而却步的100年

所谓“南海”指的是南美地区,但西班牙人并不打算拱手让出这里的利益

南海公司:破局与更大的局

1711年9月8日,被英国议会授予特许经营权的“南海公司”正式成立,它“合并了总督和大不列颠商业公司”,主要在南美等地从事贸易活动。

“南海公司”不仅仅英国政府应对财政压力反应,更是议会两党斗争的产物。执政的托利党一直希望将南海公司做成另一个“东印度公司”,挑战英格兰银行和东印度公司的地位(两者都受辉格党控制)。

因此,对于南海公司的“破局”行动,英国的托利党政府给予了极大的支持,不仅授予其贸易垄断的权利,每年还从财政部向其拨款56.8万英镑,南海公司因此成长迅速。

南海泡沫:疯狂的3个月过后,是英国人对股票望而却步的100年

“南海公司”正门上的残存的浮雕,它们见证了一段疯狂的历史

尽管备受扶持,但“破局”行动却依旧免不了失败。

南海公司的贸易,主要是英国通过《乌特勒支条约》从西班牙手中获得的。主要有二,享有“贩卖奴隶”的权利,有权派“特许”船只到西属殖民地贸易。

但无论是哪项,南海公司最终都没有做好。毕竟,西班牙人从来就没打算让英国人在自己的地盘上“自由贸易”。

成立的第二年,南海公司就因为延迟问题导致货物烂在了港口,赔掉了20万英镑。之后几年虽有盈利,但利润总和(10万英镑)尚不及赔掉的一半。

至于以“高利润”和“资本积累”著称的奴隶贸易。由于无牌营业者的竞争、收款的延迟以及与西班牙在价格上的冲突,南海公司的奴隶贸易只能用不温不火来形容,甚至还会赔本。

南海泡沫:疯狂的3个月过后,是英国人对股票望而却步的100年

奴隶贸易,充满血泪的资本原始积累

结果在运转多年之后,南海公司的贸易业务规模依旧很小,甚至大部分时间都在亏损。

而当1718年英国和西班牙再次开战时,南海公司连那仅有的、规模很小的贸易也保不住了。

从此,南海公司便命中注定的成为英国金融史上最大的投机、最大的欺骗和最极端投资者狂热的工具。

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